2019/05/10 .

自己資本比率が70％以上になると、超優良企業と言えるレベル … 中小企業の経営者であるあなたは、銀行に対して、自己資本比率による規制がされていることをご存じでしょうか？今回は、バーゼル規制などの銀行の自己資本比率規制の必要性などについて解説します。 白石茂義公認会計士事務所 ☎0898-77-7179 営業時間 平日10:00～18:00.
1．自己資本比率＝自己資本／総資産 2．自己資本比率が高ければ安全、低ければ安全性は低いという目安になる。 3．そこで、国際ルールにより、自己資本比率8％以上の銀行しか国際業務を行うことはできず、国内ルールにより、国内業務も4％の自己資本比率がないとできない。 どの銘柄を買うか考える際に企業の将来性について考えなければいけません。 その際に重要な指標の1つが自己資本比率です。 自己資本比率が低すぎる場合、長期保有だとリスクを抱えてしまいます。業績も良く、自己資本比率が低い銘柄を選ぶことで、安心して長期保有が可能です。 ですから、自己資本比率が低いために融資が難しくなっている会社は、まずは自己資本比率40％を目指すのが良いでしょう。 70％以上の評価. 見た目のBSで本当の財務健全性は評価できません。キャッシュフローを利用したり、今回のように純資産を時価評価したりしないと判断を誤ります。結局、PLとキャッシュフローが大事ってことです。70%もあるんです。米国企業の実質的な平均自己資本比率はこんなに高いんです。借金大国でレバレッジを効かせた経営をしているように見えて、実はかなり堅実に経営しているというわけです。別の言い方をすれば、借金をしているけどその資金を有効に投資して高収益を得ているということです。米国企業の自己資本比率は平均で40%ほどです。が、これは簿価ベースの自己資本比率であって、仮に純資産を時価評価した自己資本比率の平均値を出せば結果は異なってきます。もう一度最初の仕訳を見て下さい。信用創造＝貸出を行うと、預金という負債がフワッと生まれてますよね。こうやって、銀行のバランスシートは拡大していきます。信用創造をすればするほど、バランスシートは膨らんでいきます。貸出金という資産が増えると同時に、預金という負債が増えて自己資本比率は低下します。銀行は上記の通りただでさえ自己資本比率が低いのですが、実態としては見た目以上にレバレッジが掛かっています。かなり、負債に依存したBS構造です。直近決算2018年6月末時点の、主要金融機関の自己資本比率は以下の通りです。もし、あなたが同僚に10万円貸したらこんな仕訳になるはずです。銀行の自己資本比率が見た目以上に低いとはどういうことか、もう少し詳細に話したいと思います。ここが理解できると、銀行がいかに特権階級的ビジネスをやっているかがよーくわかります。貸出金という資産が増えて、見合いの預金が100億円増えます。なぜ、預金が増えるのかと言えば、貸付金がそのまま借入先の預金になるからです。あなたが預けているお金（資産）が銀行の預金（負債）になるのと同じロジックです。しかし、今後はハイテク企業(アマゾンは狙っている？)も銀行業に乗り込んでくる可能性があるので、銀行株全部が安泰というわけではなさそうです米国企業の平均自己資本比率（時価ベース）は70%もある。なのに、銀行の自己資本比率は（時価ベースでも）10%台しかありません。高収益な企業は、結果として財務も健全だと判断できるわけです。だからアップルは（表面的な）自己資本比率が33%しかなくても、S&P格付けでAA+が付与されています。「自己資本比率33%で負債が6割以上もあるのか・・。アップルもちょっと業績が低迷すれば資金繰りが怪しいかな～」と不安になる投資家もいるかもしれません。ちなみに、簿価純資産は0.1兆ドルしかありません。純資産の簿価（0.1兆ドル）と時価（1.06兆ドル）とに大きな乖離があることがわかります。この差をPBR（株価純資産倍率）と言います。アップルのPBRは9倍以上です。純資産を時価にしたら自己資本比率が上昇するということは、つまり何を意味しているかといえば、それだけアップルの収益力が高いということです。利益率が高く将来にわたって莫大な営業キャッシュを稼ぐことができるとマーケットが評価しているから、株価が上昇し株式時価総額が大きくなるわけです。簿価純資産より時価純資産の方ががはるかに大きくなります（＝PBRが高くなる）。もちろん、銀行も無制限に貸出（信用創造）を行えるわけではありません。預金準備率を限度とします。預金準備率はFRBが決めます。銀行は手元にお金がなくても利益を生み出せるということですね。ブランドがあればなお莫大な利益につながる。そのビジネスが衰退することはないですよね。資本主義の根源ですから純資産を簿価の0.1兆ドルとすると、上記のような自己資本比率33%のバランスシートになります。ところが、純資産を時価の1.06兆ドルに置き換えるとこんなバランスシートになります。10%ちょいの自己資本比率は確かに簿価純資産で計算された数値ですが、銀行は簿価純資産≒時価純資産のため、純資産を時価（株式時価総額）に置き換えてもそんなに結果は変わりません。簿価純資産≒時価純資産になっている証拠に、大手銀行のPBRはいずれも1.0倍～2.0倍の範疇に収まっています。アップルのようにPBRが9倍になっているような銀行は見たことがありません。こんな感じでどこも10%強しかありません。米国大企業のBSを見ていると、レバレッジをかけている会社でも大体30%くらいは自己資本を持っている印象です。自己資本比率10%と聞くと結構リスク取っているな～と感じます。が、その心配は不要でしょう。アップルの財務基盤は見た目以上に健全です。なぜなら、純資産を時価にすれば自己資本比率は82%にまで跳ね上がるからです。簿価より時価の方が情報として価値があります。よりビジネスの実態を反映した情報になります。現預金が10万円減って、貸出債権が10万円生まれます。あなたは銀行とは違って信用創造する権利はありませんから、こうやって現預金を持ち出してお金を貸すしかありません。アップルと同じように純資産を時価評価すれば、銀行の自己資本比率はもっと高くなるはず？？これが銀行ビジネスの特殊なところであると同時に、凄まじい特権でもあります。が、しかし、実態としてはアップルはほとんどレバレッジをかけていません。銀行の自己資本比率は見た目以上に低いと言ったのはこういうことです。相対的に見て、金融機関の自己資本比率は他業種に比べてかなり高くなっています。超ハイレバレッジ経営をしています。2018年6月末のアップルの自己資本比率は33%でした。負債比率は67%で結構レバレッジをかけて経営しているように見えます。銀行がお金を貸し出すのは、個人のお金の貸し借りとは全く違います。あなたが同僚に10万円を貸す時、大前提としてあなたが10万円の現金を持っている必要があります。当然ですよね。ない袖は振れません。カネがなければ、同僚にカネを貸すことはできません。ここで、純資産を時価にしてみます。純資産の時価とはつまり株式時価総額（株価×発行済み株式総数）です。最近、アップルの時価総額が1兆ドルを超えたと話題になりましたよね。現在のアップルの株式時価総額は1.06兆ドルです。上記の会計仕訳の中に「現預金」が出てきていないことに注目してください。銀行は現預金がなくてもお金を貸せるのです。これが信用創造です。信用創造は銀行の特権です。 自己資本 ――――― × 100 総資産 ⇒ 総資産に占める自己資産の割合を ｢ 自己資本率 ｣ という。 （ 例 ） ある銀行の自己資本が8億円で、貸し出している金額・保有株の総額が合計で92億円だとす 銀行はもともと資産を時価評価している。にもかかわらず自己資本比率が低い。それは、銀行が「信用創造」という魔法を使っているから。銀行は特権階級。 さて、銀行の話に戻ります。 最初に見た通り、銀行の自己資本比率は10%ちょいです。

自己資本比率の計算式から目安感まで解説していきます。自己資本比率は財務健全性を分析する指標なので、それが高い企業、低い企業の目安を知っておくことは投資判断する上で非常に重要です。

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